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兰格研究:2022年国内钢铁市场回顾及2023年展望

作者:
山东星瀚材料股份有限公司
发布时间:
2022/12/30

    『简要:2022年伴随国内外疫情多发、全球通胀压力加大,中国经济在稳增长政策推动下保持较强韧性和潜力。在国内外多重因素影响下,钢铁市场震荡幅度收窄,均价下移,钢铁行业利润明显收缩,钢铁企业发展面临前所未有的困境。2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年,全球经济增长面临放缓压力,中国经济在扩大内需的稳增长政策中将逐步回归正常增长轨道。钢铁行业仍将坚持绿色低碳发展,“产能减量置换”、“超低排放改造”、“极致能效工程”推进仍将制约钢铁产量释放,钢材需求下滑局面有一定缓和,钢材出口小幅下降;原料价格进一步下移对市场支撑作用继续减弱。兰格钢铁研究中心预计2023年国内钢铁市场供需关系好于上年,钢材均价将比2022年下半年有所提高,整体价格中枢与2022年全年基本相当。

    一、2022年国内钢铁市场运行态势及行业回顾

    2022年中国经济在稳增长一揽子政策和接续政策的推动下,基建投资和制造业投资保持高位增长水平,带动固定资产投资实现恢复性增长,但房地产投资弱势运行对用钢需求形成持续拖累。钢铁产量继续呈现减量趋势,供需双弱集中体现;而外需表现一定韧性,钢材出口有望保持上年水平;社会库存降速趋缓,整体水平低于上年;铁矿石、焦炭、废钢等原料价格明显下移降低钢铁生产成本,但在钢材价格中线下移幅度更为显著带动下,行业整体盈利创近20年来新低。

    1.1 市场端:市场震荡幅度收窄,均价明显下移

    2022年,受到国外经济环境复杂多变,国内需求疲软等因素影响,国内钢材市场呈现震荡下行局面。据兰格钢铁网监测数据显示,截至2022年12月底,兰格钢铁全国钢材综合价格指数为4337元(吨价,下同),较上年底下跌719元,跌幅为14.2%。其中,建材价格指数为4205元,同比下跌13.0%;板材价格指数为4375元,同比下跌14.9%;型材价格指数为4317元,同比下跌15.7%;管材价格指数为4842元,同比下跌15.5%(详见图1)。

    从年度均值来看,也呈现明显下移趋势,据兰格钢铁网监测数据显示,2022年兰格钢铁全国钢材综合价格均值为4726元,较上年全年均值下跌719元,年同比跌幅为13.2%。从震荡幅度来看,兰格钢铁综合钢材价格指数峰值出现在2022年4月6日,价格为5451元;谷值出现在11月1日,价格为4069元,波峰、波谷震荡幅度高达1382元,较2021年(震幅2019元)收窄637元。

图1 兰格钢铁价格指数走势图

    兰格钢铁研究中心根据钢价涨跌走势,将2022年全年市场运行划分为以下三个阶段:

    第一阶段:(年初-4月6日)震荡冲高。稳增长政策信号不断释放、市场预期好转、俄乌军事冲突带动大宗商品上行,原料成本上移带动国内钢铁市场震荡冲高;截至2022年4月6日,兰格钢铁综合钢材价格指数为5451元,较去年底上涨419元,涨幅为8.3%;

    第二阶段:(4月7日-11月1日)震荡下行。二季度以来,强预期落于弱现实,需求明显不足,全球加息潮下,大宗商品承压,原料成本回落,供给端承压等综合影响国内钢铁市场价格震荡向下;截至2022年11月1日,价格跌至年底最低点,兰格钢铁综合钢材价格指数为4069元,较4月6日高点下跌1382元,跌幅为25.4%;

    第三阶段:(11月2日-12月底)震荡反弹。11月份以来,在稳增长政策持续加力、美联储加息放缓、钢铁产量下降、供给端压力有所缓解、社会库存持续下降等因素带动下,国内钢铁市场震荡反弹。截至2022年12月底,兰格钢铁综合钢材价格指数为4337元/吨,较11月1日低点上涨268元/吨,涨幅为6.6%。

    就品种价格来看,2022年,兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种均价与上年同期相比均有所下跌,其中冷轧卷板跌幅最大,为17.6%;无缝管跌幅最小,为3.7%;其他品种跌幅在10.4-16.3%之间(详见表1)。

表1 10大城市8大钢材品种价格2022年运行情况表(单位:元/吨,%)

    1.2 供给端:需求疲软,粗钢产量同比继续下降

    2022年,由于下游需求疲软、钢价震荡下行、钢厂利润明显收缩甚至出现亏损,钢厂生产积极性下降,带动钢铁产量呈现回落态势。国家统计局数据显示,1-11月份,中国生铁累计产量79506万吨,同比下降0.4%;粗钢累计产量93511万吨,同比下降1.4%(详见图2);钢材累计产量122553万吨,同比下降0.7%。兰格钢铁研究中心预计2022年中国粗钢产量约10.2亿吨,同比下降2%左右,呈现同比继续下降态势。

    就粗钢日产水平来看,年度日产略有下降,2022年1-11月粗钢平均日产280.0万吨,较2021年全年平均日产283.0万吨减少了3.0万吨,下降1.1%;月度日产在2022年5月份创年内最高水平,为311.6万吨(详见图3),较2021年4月历史最高记录326.2万吨减少14.6万吨。

图2 粗钢年度产量及同比增速变化

图3 近年粗钢月度日产变化

    1.3 库存端:去库存速度放缓,年末库存同比下降

    2022年,钢材社会库存动态变化表现出三个特点:一是,社会库存峰值时间与上年相当,但最高库存低于2021年同期水平。兰格钢铁网监测数据显示,2022年3月4日,钢材社会库存到达年内高点,为1659.8万吨,较上年高点减少314.9万吨,同比下降15.9%。二是整体去库存速度继续低于上年,其中板材去库速度略有加快。2022年钢材社会库存最高点到最低点降速为52.4%,较上年收缩4.5个百分点;其中建材库存降速为66.3%,较上年收缩3.7个百分点;板材库存降速为27.0%,较上年扩大2.2个百分点。三是年末库存低于上年同期。2022年由于库存最高点相对较低,叠加钢铁贸易企业对后市的预期相对悲观,蓄水池功能有所削弱,钢材社会库存低于上年同期。2022年12月底,钢材社会库存为793.5万吨,同比下降6.7%。其中,建材社会库存为387.2万吨,同比下降7.9%;板材社会库存为406.3万吨,同比下降5.6%(详见图4)。

图4 国内钢材社会库存走势图

    1.4 进出口:钢材出口再现增长,进口大幅回落

    2022年,在俄乌冲突及其引发的地缘政治格局演变影响下,俄罗斯、乌克兰、欧盟和欧洲其他国家钢铁生产持续受到较大制约,中国以外的地区钢铁产量的持续下滑,叠加中国钢铁出口供应链稳定、价格相对优势,海外订单指数阶段性好转,使得钢材出口保持韧性。海关统计数据显示,2022年1-11月,我国累计出口钢材6194.8万吨,同比增长0.4%;累计进口钢材986.7万吨,同比下降25.6%;同期中国净出口钢材5207.0万吨,同比增长7.1%。预计2022年中国钢材出口在6700万吨左右,同比保持持平或小幅增长态势;钢材进口1100万吨以内,同比下降25%左右(详见图5)。

图5 2011-2022年中国钢材进出口情况变化

    1.5 需求端:国内需求有所萎缩,粗钢表观消费量继续下降

    2022年,房地产投资明显下滑拖累用钢需求疲软,钢铁产量呈现下滑态势,粗钢表观消费量同比继续下降。兰格钢铁研究中心测算数据显示,2022年度国内粗钢表观消费量预计为9.67亿吨,同比下降2.4%(详见图6)。

图6 2010-2022年国内粗钢表观消费变化

1.6 成本端:原料价格中线理性回归,钢铁市场年均成本有所下降

    2022年,受到全球通货膨胀压力加大,以美联储为首的各国央行持续加息,大宗商品明显承压,而国际、国内钢铁产能释放的收缩,据世界钢铁协会统计数据显示,2022年1-11月,全球64个国家及地区生产粗钢16.91亿吨,同比下降3.7%;其中中国粗钢产量同比下降1.4%,中国以外国家及地区粗钢产量同比下降6.2%。产量缩减带动原料需求下滑,铁矿石市场阶段性供需宽松,铁矿石价格均值有所下行。据兰格钢铁网监测数据显示,2022年,普氏铁矿石价格指数均值120.2美元,同比下跌24.6%(详见图7);中国海关进口铁矿石均价118.2美元,同比下跌28.0%(详见图8)。

图7 普氏铁矿石价格指数变化趋势

图8 进口铁矿石月度均价变化趋势

    2022年,在上游炼焦煤价格走高以及下游钢厂利润微薄夹击下,焦企和钢企之间频繁博弈,价格持续波动,从趋势来看,全年呈现先扬后抑翘尾走势,整体均价与上年同期基本持平。据兰格钢铁网监测数据显示,2022年,唐山地区二级冶金焦价格均值2894元,较上年全年仅下跌3元;其中峰值3850元、谷值2250元,峰谷震荡差1600元,较上年收窄560元(详见图9)。

图9 唐山二级冶金焦价格走势图

    2022年废钢价格呈现冲高回落、触底反弹行情,全年均价有所下移。据兰格钢铁网监测数据显示,2022年,废钢价格(唐山重废)均值3065元,同比下跌9.3%(详见图10)。

图10 唐山地区废钢价格

    在原料均价下移带动下,钢铁企业吨钢生产成本有所下降。兰格钢铁研究中心测算数据显示,2022年,生铁成本指数均值在150.5,同比下降7.9%(详见图11);三级螺纹钢和热轧卷板吨钢含税生产成本分别为4204元和4346元,较上年同期分别减少264元和231元,同比分别下降5.9%和5.0%。

图11 兰格成本指数走势图

    1.7 经营端:吨钢毛利明显下降,钢企盈利再创20年来新低

    2022年,尽管成本小幅下行,但因钢价跌幅超越成本,吨钢盈利明显下降,行业整体盈利显著下滑,超越2015年创近20年以来新低。兰格钢铁研究中心测算数据显示,2022年,三级螺纹钢和热轧卷板吨钢毛利分别为58元和-53元,较上年同期分别下降290元和560元,同比分别下降83.3%和110.5%(详见图12)。

图12 三级螺纹钢、热轧卷板测算毛利

    从行业整体盈利来看,据国家统计局数据显示,2022年1-11月,黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入79836.6亿元,同比下降9.8%;营业成本76444.0亿元,同比下降5.5%;实现利润总额229.2亿元,同比下降94.5%(详见图13)。

图13 黑色金属冶炼及压延加工业利润变化

    二、2023年国内钢铁市场趋势展望

    2022年面对超预期因素冲击,我国实施稳经济一揽子政策和接续措施,为推动经济运行回稳发挥了重要支撑作用,我国经济展现出较强韧性和潜力。2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年。中央经济工作会议明确了2023年的5项重点工作任务,其中,着力扩大国内需求放在五大任务之首,因而拉动内需被认为是2023年稳增长的核心工作。对于2023年来说,经济有望实现恢复性增长,GDP有望反弹至5%以上,政策推动下2023年基建投资、制造业投资将保持一定韧性,房地产投资或逐步修复企稳;消费将明显恢复;但受到全球经济下行压力加大带动,出口可能面临一定压力。在此经济背景下,2023年中国钢铁行业将面临哪些变化?

    2.1 2023年产量展望:钢铁产量或继续下降

    2022年,钢铁行业积极推进绿色低碳、超低排放改造工程,取得较为理想的减排效果。据中钢协统计,2022年前三季度,会员钢铁企业总能耗同比下降4.10%,外排废水总量同比下降21.46%,化学需氧量同比下降23.10%,二氧化硫排放量同比下降19.48%,颗粒物排放量同比下降19.17%,氮氧化物排放量同比下降11.69%。钢铁行业超低排放改造高质量实施。截至2022年9月底,已有34家企业约1.79亿吨钢产能完成全过程超低排放监测评估并在钢协网站公示,23家企业约1.29亿吨钢产能完成部分超低排放监测评估公示。

    2023年中国钢铁行业仍将坚持绿色低碳发展,积极推进“产能减量置换”、“超低排放改造”、“极致能效工程”三大钢铁改造工程。2022年12月9日,钢铁行业能效标杆三年行动方案正式启动,极致能效工程进入了实质性实施阶段。通过钢铁行业“双碳最佳实践能效标杆示范厂”培育,力争实现2023年0.8亿吨-1.0亿吨、2024年1.5亿吨-2.0亿吨、2025年2.0亿吨-3.0亿吨钢铁产能达到能效标杆水平。

    2023年,中国钢铁行业仍面临产能减量置换的推进、以及低碳发展、极致能效推进的双重约束,粗钢产量将小幅下降,兰格钢铁研究中心预计2023年粗钢产量将在10.1亿吨,同比波动幅度在1.0%左右。

    2.2 2023年需求展望:钢铁需求将小幅下降

    2023年在“稳增长”调控政策的托底下,基建投资、制造业投资有望保持增长,房地产投资下行态势有望放缓企稳;但制造业用钢需求面临一定放缓压力,我国钢铁需求将小幅下滑。兰格钢铁研究中心预计2023年中国粗钢表观消费量为9.57亿吨,同比下降约1%。

    2.2.1 2023年基建投资、制造业投资将保持增长

    2023年,国家将进一步落实稳经济一揽子政策及接续政策,稳定经济运行、扩大内需、促进消费,同时“十四五”各类规划中明确的重大战略、重大项目和重大工程相继开工。地方政府债券资金继续成为基础设施投资的重要资金来源。2023年我国将继续实施积极财政政策,预计新增专项债券发行规模3.5万亿元左右;预计债券资金将尽快用于重大项目建设,发挥投资对经济的持续带动作用。

    2023年制造业投资方面也将继续发力,国家发改委要求促进外资在制造业领域的投资;要求加大民间投资支持力度,为民间投资的修复创造更加良好的政策环境。此外,将继续加大对产业优化升级、“专精特新”等高技术制造业的支持力度。产业政策将继续释放效能,加快国内新旧动能转换,叠加信贷支持政策发力,将利好高技术制造业投资的快速发展。

    在相关政策支持和推动下,2023年基建投资、制造业投资有望保持增长态势,但因今年基数偏高,增速将有所回落,但增长态势仍将对建筑钢材及相关设备用钢需求产生一定带动作用。

    2.2.2 2023年房地产投资下行态势有望放缓企稳

    中央经济工作会议指出,要确保房地产市场平稳发展,扎实做好“保交楼、保民生、保稳定”各项工作;要满足行业合理融资需求,推动行业重组并购,有效防范化解优质头部房企风险,改善资产负债状况;要因城施策,支持刚性和改善性住房需求,解决好新市民、青年人等住房问题,探索长租房市场建设;要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,推动房地产业向新发展模式平稳过渡。

    2022年以来,国家及各地政府不断解绑房地产调控政策,临近年底,中央出台了一系列政策措施,包括金融16条、支持房企融资“三支箭”,通过信贷、债券以及股权融资等的支持缓释供给端房企的风险。另据中指研究院统计,截至2022年12月26日,全国已有超330个省市(县)发布楼市宽松政策超千条,其中有48个城市优化限购,173个城市优化限贷,33个城市优化限售,235个城市调整公积金政策,187个城市发布购房补贴。

    受到各项政策带动,多家房企发债融资取得新进展、商业银行与房企密集签约并意向性授信额度、保交楼专项借款基本投放至项目,随着政策举措更加丰富、力度不断加大,房企融资环境已经出现改善。在国家相关政策支撑下,房地产行业有望逐步从销售端企稳,再向投资方面传导,兰格钢铁研究中心预计2023年内全国房地产投资降速有望逐步放缓,乐观预期有望转正,较2022年的下降局面显著改观,地产企稳对建筑钢材需求拖累将有所缓解。

    2.2.3 2023年制造业面临承压风险

    2023年,全球经济增速下行压力加大,钢铁行业海外需求将有所趋弱,主要表现为机电产品出口所带动的钢材间接出口增速的回落。预计2023年全国机电产品出口增速将由2022年6%左右的回落至5%以下,汽车、工程机械、机械设备、家电等耗钢产品的出口增速也都会有较多回落。

    从钢铁下游行业产品产量来看,2022年制造业用钢产品产量趋弱的态势已有所显现。兰格钢铁研究中心监测的钢铁行业15项下游产品中,2022年1-11月,有8项产品累计产量均为负增长,较2021年全年增加6项。此外,从中国制造业PMI指数也可以看出,总指数、生产指数已持续两个月在收缩区间运行,而新订单指数持续5个月在收缩区间运行,而新出口订单更是持续19个月在收缩区间运行;反映制造业景气度有所承压。兰格钢铁研究中心预计2023年制造业用钢需求或面临一定的放缓压力。

    2.3 2023年出口展望:钢材出口将有所下降

    2023年,通胀高企下海外主要央行纷纷加息、国际地缘冲突冲击能源格局、新冠肺炎疫情扰动持续,多重压力下或致全球经济增长明显放缓。世界贸易组织发布报告称,全球贸易预计在2023年增速将大幅下降。经合组织预测2023年全球经济增长将放缓至2.2%,此前为3.1%。全球最大的几家投资银行预计,2023年全球经济增长将进一步放缓,美国经济可能陷入衰退。摩根士丹利、法国巴黎银行和瑞银预计,2023年全球实际GDP同比增速超过2%,而高盛和巴克莱银行分别预计增速为1.80%、1.70%。

    2023年全球钢铁需求将实现一定量的恢复性增长。世界钢铁协会数据显示,全球钢铁需求继2021年增长2.8%之后,2022年将下降2.3%至17.967亿吨;2023年,全球钢铁需求将恢复性增长1.0%至18.147亿吨。2023年随着全球钢铁生产恢复,钢材需求扩张放缓,海外的钢铁供需形势将逐渐平衡,中国钢材出口价格优势削弱,将在一定程度上抑制中国钢材出口。

    当前,全球制造业已显现明显的下行压力,摩根大通全球制造业PMI持续3个月在收缩区间运行;从中国钢材出口订单来看,海外制造业下行压力已波及我国钢材出口订单指数,我国钢铁业新出口订单连续两月回落,目前均已回落至收缩区间。兰格钢铁研究中心预计2023年我国钢材出口量面临一定下滑压力,预计出口量在6000万吨左右,同比下降10%左右。

    2.3 2023年原料市场展望:原料价格均值将有进一步下移

    2023年中国钢铁产量释放仍将小幅下滑,同时,废钢回收体系的恢复也将使得废钢应用比例扩大,从而带动铁矿石需求继续回落。而从铁矿石供应来看,四大矿山2023年的财年产量目标显示,2023年全球铁矿石供应均有一定的增量。兰格钢铁网跟踪数据显示,必和必拓、力拓2023年供应增量分别在300、600万吨左右,FMG供应增量在500万吨左右,淡水河谷供应增量在1000万吨左右。综合来看,预计2023年全年四大矿山铁矿石供应增量在2500万吨左右,同比增加2%左右。此外,印度铁矿石出口关税的下调,也将增加全球及中国铁矿石资源供应;而中国国内加快“基石计划”的推进,国产铁精粉产量的提升也将增加铁矿石整体供应量。因而2023年铁矿石市场供需将趋向宽松,铁矿石价格水平将有一定下移。兰格钢铁研究中心预测2023年普氏铁矿石价格指数均值在110美元左右,同比下跌8%左右;波动区间在70-160美元之间(详见图14)。

图14 2016-2023年铁矿石价格运行情况

    2023年随着焦化产能进一步投放,焦炭供应继续释放,同时焦煤供应在蒙古、俄罗斯等地供应仍有增量下将继续改善,而钢铁产量小幅下降也将对焦炭需求有所收缩,焦炭供需关系趋向宽松;焦煤价格下移使得焦炭原料成本继续回落,焦炭价格也将进一步下移。兰格钢铁研究中心预测2023年唐山二级冶金焦均值在2600元左右,同比下跌10%左右;波动区间在2000-3400元之间(详见图15)。

图15 2016-2023年焦炭价格运行情况

    2.5 2023年国内市场展望:钢材均价基本与上年持平

    2023年中国经济复苏动能有所增强,投资增速将延续增长态势,基建投资、制造业投资有望维持一定韧性,房地产投资下降态势逐步修复企稳;出口增速将面临下降压力,消费需求有望明显恢复。

     

图16 2016-2023年钢铁市场综合均价走势图

    从钢铁行业供给侧来看,绿色低碳发展将继续制约钢铁产能发展和产量释放,预计2023年粗钢产量继续小幅下降;从需求侧来看,地产投资下行拖累用钢需求将有一定缓解,但出口及制造业需求面临一定下滑压力,整体钢铁需求将延续下降态势;从原料端来看,原料需求预期减弱,供应端均有增量,铁矿石、焦炭等原料价格水平有望进一步下移,成本支撑力度有所减弱。

    综合来看,2023年国内外经济形势仍然复杂多变,但国内钢铁市场供求情况好于上年,预计2023年钢材平均价格水平将比2022年下半年有所提高,整体价格中枢与2022年全年基本相当。兰格钢铁研究中心根据模型预测2023年综合钢价趋势:2023年兰格钢铁全国综合钢材价格指数均值在4700元左右(详见图16),同比基本持平;波动区间在4000-5400元之间;鉴于原料成本有所下移,钢铁行业盈利将获得一定程度修复。

图17 2016-2023年国内三级螺纹钢均价走势图

图18 2016-2023年国内热轧卷板均价走势图

    从品种下游运行形势来看,2023年,投资仍有望保持一定增长态势,但制造业放缓压力加大,因而,预计建筑用钢需求表现好于制造业用钢需求,三级螺纹钢市场表现也将略好于热轧卷板。兰格钢铁研究中心根据模型预测结果显示,2023年三级螺纹钢价格均值在4500元左右(详见图17),波动区间在3700-5000元之间;热轧卷板价格均值在4400元左右,波动区间在3600-4800元之间(详见图18)。

    (转自兰格钢铁研究中心 王国清)